organization:banque centrale européenne

La « troïka » à hue et à dia

http://abonnes.lemonde.fr/economie/article/2013/06/17/la-troika-a-hue-et-a-dia_3431082_3234.html

A la mi-mars, un étrange incident a retenu l’attention de la presse financière : la « troïka », la « force d’intervention » chargée d’expliquer aux pays en difficulté de la zone euro ce qui est attendu d’eux en échange d’un plan de sauvetage financier, se clivait.

Ce trio, composé de la Commission européenne, de la Banque centrale européenne (BCE) et du Fonds monétaire international (FMI), a laissé la place à deux camps antagonistes, composés d’un côté du FMI, de la BCE et de l’Allemagne, et, de l’autre, de la seule Commission européenne. On lisait, dans le Financial Times du 17 mars, ces propos étonnants : « Arrivée à ce point (...), la Commission avait perdu toute crédibilité à Berlin. »

La publication par le FMI, le 20 mai, d’un rapport d’évaluation de la politique adoptée durant deux ans à l’égard de la Grèce (« Greece : Ex Post Evaluation of Exceptional Access under the 2010 Stand-By Arrangement », IMF Country Report no 13/156, juin 2013) est le second épisode de la guerre intestine qui déchire désormais la « troïka ». La réaction violente d’Olli Rehn, économiste en chef de la Commission européenne, exprimant son « désaccord fondamental » avec les conclusions du rapport, témoigne de la profondeur du fossé qui s’est creusé.

Comment les grandes banques centrales fabriquent la prochaine crise des subprimes

Article très intéressant.

http://www.challenges.fr/finance-et-marche/20130613.CHA0789/comment-les-grandes-banques-centrales-fabriquent-la-prochaine-crise-des-s

Depuis le début de la crise, les grandes banques centrales de l’OCDE, en particulier celles des Etats-Unis (Fed), du Royaume-Uni (BoE), du Japon (BoJ) et dans une moindre mesure de l’Europe (BCE), mènent en effet des politiques monétaires expansionnistes d’une ampleur inédite : baisse durable des taux directeurs, prêts quasiment gratuits aux banques commerciales, rachats massifs d’obligations souveraines… « Elles font tourner la planche à billets comme jamais auparavant », résume Charles Wyplosz, économiste à l’Institut des Hautes Etudes et du Développement, à Genève.

Au total, la base monétaire, c’est-à-dire la monnaie qu’elles ont créée, a en effet gonflé de 7 à 18% du PIB aux Etats-Unis depuis 2007, de 3 à 22% au Royaume-Uni, et de 9 à 34% au Japon, où elle pourrait encore grimper jusqu’à 70% d’ici fin 2014 ! Du jamais vu. Au point que certains économistes tirent la sonnette d’alarme. « C’est incroyablement dangereux, car personne ne maîtrise les effets que cette surabondance de liquidité va produire », s’inquiète Patrick Artus, directeur de la recherche de Natixis. D’autres prétendent au contraire que la Fed et ses homologues font aujourd’hui tout ce qu’il faut pour tenter de relancer l’économie. Et qu’elles devraient même aller plus loin...

#banques #crise

Fermeture de la télévision publique grecque : un nouveau pas vers un régime
autoritaire
Austérité - Basta !
►http://www.bastamag.net/article3117.html

La nouvelle a provoqué la stupeur. Dans l’après-midi du 11 juin, le gouvernement grec a décrété la fermeture immédiate de la radio-télévision publique (ERT). Les forces de l’ordre ont pris le contrôle des émetteurs, alors que les salariés refusaient de quitter les lieux et continuaient de diffuser leurs propres informations. Et les écrans noirs sont progressivement apparus sur les canaux des trois chaînes de télévision. Les radios publiques se sont tues à leur tour. A l’annonce de la nouvelle, plusieurs milliers de personnes ont convergé vers le siège de l’ERT, occupé par les journalistes, les techniciens et les employés du service public.

« J’ai appris l’annonce officielle à 18h. Je ne réalise pas encore », témoigne Tasos, technicien en CDD à la télévision publique. Le jeune homme regarde sa montre. « A partir de minuit je ne serai plus payé. Je suis allé ramasser mes affaires et mon ordinateur au cas où la police bloquerait l’accès du siège demain. » Bureaux et couloirs sont en pleine ébullition. Dehors, journalistes, artistes et députés des partis d’opposition se succèdent au micro, devant une foule de 10 000 personnes venues protéger la télévision d’une intervention des forces de l’ordre. Quand résonne le début de la première émission émise par la radio clandestine grecque pendant la résistance à l’occupation nazie, en 1941. Tout un symbole, alors que la démocratie grecque est mise entre parenthèse depuis que la Troïka (FMI, Commission européenne, Banque centrale européenne) impose ses plans d’austérité successifs.

Le gouvernement grec a annoncé hier mardi la fermeture des radios et télévisions publiques du pays, décision mise en pratique seulement quelque heures après. Une mesure assez inédite, destinée à calmer les ardeurs austéritaires de la Troïka, dont l’efficacité est pourtant contestée par l’un de ses membres les plus éminents. En février, nous consacrions un dossier à l’entreprise sans précédent de démolition sociale que subit la Grèce depuis trois ans.

« Crise grecque : derrière le mea culpa du #FMI, le procès de la #troïka »
http://www.lemonde.fr/economie/article/2013/06/06/crise-grecque-derriere-le-mea-culpa-du-fmi-le-proces-de-la-troika_3425029_32
http://seenthis.net/messages/147133

Dossier : le laboratoire grec (#2013/02)
►http://www.monde-diplomatique.fr/2013/02/A/48768

Tabula rasa, « table rase ». L’image naît de ces tablettes de cire que Grecs et Romains utilisaient comme support d’écriture. Avant de rédiger un texte, il fallait aplanir la gravure précédente : effacer pour recommencer.

#Union_européenne #Dette #Banque #Finance #Économie #Capitalisme #Néolibéralisme #Crise_économique #Crise_financière #Europe #Grèce

En accès libre

Il était une fois à Athènes...
http://www.monde-diplomatique.fr/2013/02/GRIGORIOU/48764

L’univers des Grecs se résume souvent désormais à un enfermement dans un présent implacable. « Nous vivons au jour le jour, sans projets à long terme », entend-on tous les jours. L’horizon, le #temps projeté — espéré, pourrait-on dire — semble s’estomper dans une #société que la crise a dépossédée même de son avenir.

Modèle social chinois au Pirée
http://www.monde-diplomatique.fr/2013/02/RIMBERT/48728

Pressé par ses créanciers, le gouvernement grec compte privatiser plusieurs ports. Au bénéfice du groupe chinois qui opère au Pirée depuis 2010 ?

Qu’en est-il aujourd’hui ?

Le reste du dossier est derrière un #paywall

Un détail qui semble avoir échappé aux commentateurs est que PRISM n’est pas opéré par le gouvernement américain, mais par des sociétés privées.

Ce qu’explique Snowden est que puisque lui n’est pas contrôlé, cela veut dire que n’importe quel salarié autorisé des entreprises contractées dispose du même accès que la NSA à l’ensemble des données personnelles des citoyens et concurrents disponibles sur les serveurs des géants américains d’internet.

http://www.lemonde.fr/economie/article/2013/06/11/booz-allen-du-conseil-en-strategie-aux-petits-secrets-du-gouvernement-americ

D’ailleurs, l’existence de PRISM permet de douter de la loyauté du fonctionnement des marchés financiers pour tous les acteurs insuffisamment proches de l’administration de Barack Obama

http://www.lesechos.fr/entreprises-secteurs/finance-marches/actu/0202821818671-des-signes-de-grande-nervosite-sur-les-marches-574428.php

Manifestation devant la BCE

(Seul le Figaro en parle ? )
http://www.lefigaro.fr/medias/2013/06/02/PHO773c3e58-cba1-11e2-9756-c6648e196b70-805x453.jpg
http://www.lefigaro.fr/conjoncture/2013/06/02/20002-20130602ARTFIG00151-manifestation-anti-austerite-devant-le-siege-de-l

#bce #finance #mouvement_social

Pour une monnaie commune sans l’Allemagne (ou avec, mais pas à la francfortoise) - Les blogs du Diplo
http://blog.mondediplo.net/2013-05-25-Pour-une-monnaie-commune-sans-l-Allemagne-ou-avec

Tel le radeau de la Méduse, la Droite Complexée (DC, ex-Parti socialiste ►http://blog.mondediplo.net/2013-04-12-Le-balai-comme-la-moindre-des-choses ) s’accroche maintenant aux hypothèses les plus ténues pour éviter de sombrer corps et âme dans la honte historique. Une vaillante escouade de « responsables du PS français et du SPD allemand » a, par exemple, enfin cerné l’origine du « mal européen » dont elle redoute, à raison, d’avoir à pâtir : c’est « l’alliance néolibérale et conservatrice majoritaire » — comprendre Angela Merkel et David Cameron.

#Allemagne #Europe #France #Union_européenne #Banque #Capitalisme #Économie #Finance #Libéralisme #Monnaie #Crise_financière #monnaie

Voir aussi :

Europe, droit d’inventaire
« Manière de voir » n° 129 — Juin - juillet 2013
http://www.monde-diplomatique.fr/mav/129
http://www.monde-diplomatique.fr/local/cache-vignettes/L300xH382/arton49142-d9461.jpg

Hier, contre Salazar, aujourd’hui, contre l’Euro

Les mêmes scènes de communion, le même hymne, la même révolte, se sont depuis répétés un peu partout, réactions émotionnelles d’une population en plein désarroi qui se raccroche aux branches de son histoire alors que les coups pleuvent depuis trois ans :

http://www.liberation.fr/economie/2013/05/24/portugal-le-parfum-entetant-des-oeillets_905483

Pour une monnaie commune sans l’Allemagne (ou avec, mais pas à la francfortoise)
http://blog.mondediplo.net/2013-05-24-Pour-une-monnaie-commune-sans-l-Allemagne-ou-avec

En matière économique, l’Union européenne n’a pas de politique, au sens très précis d’une possibilité discrétionnaire d’initiative. L’Union européenne n’a pas de politique « conjoncturelle », c’est-à-dire de la politique dont les orientations sont déterminées par les partis « conjoncturellement » au pouvoir, car toute la politique économique européenne a été irrévocablement fixée dans des textes à valeur quasi-constitutionnelle. L’Union n’a donc d’autre politique que de la politique « structurelle », ou pour (...)

Construisons l’Europe de la relance !
http://www.pressefederaliste.eu/Construisons-l-Europe-de-la

Dans les mois ou les années à venir, une crise politique et sociale majeure risque d’emporter les pays de la zone euro s’ils ne franchissent pas une étape supplémentaire d’intégration. L’éclatement de la crise grecque a mis au jour des défis structurels, créant une crise de confiance dans la soutenabilité des dettes publiques : les créanciers ont perçu l’insoutenabilité des déséquilibres de la zone euro. Les taux d’intérêt ont alors atteint des sommets, jusqu’à créer un effet boule de neige : lorsque les (...)

#Numéro_156_—_2012/06

Après le Pacte budgétaire, la croissance
http://www.pressefederaliste.eu/Apres-le-Pacte-budgetaire-la

Après l’approbation du Pacte budgétaire, le Président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi a proposé un pacte pour la croissance, reprenant ainsi un thème de fond de la campagne électorale de François Hollande. Une fois garanti que les Etats membres de l’eurozone ne pourront pas recourir à l’endettement pour promouvoir des politiques nationales de soutien de la demande, il semble qu’il y ait désormais un large consensus sur le fait que l’Europe doive prendre en charge le financement (...)

#Numéro_156_—_2012/06

Le traité du Mécanisme européen de stabilité (MES) : quelques remarques critiques
http://www.pressefederaliste.eu/Mecanisme-europeen-de-stabilite

Tandis que le traité sur le Pacte budgétaire a suscité une analyse et des évaluations précises, celui sur le Mécanisme européen de stabilité, approuvé par les gouvernements le 30 janvier 2012, a été l’objet de beaucoup moins d’attention. Cependant le MES est d’une grande importance pour l’avenir de l’euro, et par conséquent pour toute l’Union européenne (UE). Mettre en place une organisation permanente pour assurer la stabilité de l’eurozone est, sans aucun doute, une décision positive. Il est correct (...)

#Numéro_156_—_2012/06 #Mécanisme_européen_de_stabilité

Hollande : du Sarkozy dans le texte
http://www.courrierinternational.com/article/2013/05/17/hollande-du-sarkozy-dans-le-texte

Car ce que le président en question, lequel, depuis un an, s’appelle en fait François Hollande, a vanté comme étant une grande « offensive », pour inaugurer la deuxième année de son quinquennat devant un parterre de 400 journalistes et son gouvernement apparemment sous le charme, dans la salle des fêtes de l’Elysée, se compose le plus souvent de mesures proposées plus ou moins sous la même forme par son prédécesseur de droite, Nicolas Sarkozy.

Si même les allemands le disent ...

Le « modèle allemand » ou comment s’obstiner dans l’erreur, par Pierre Rimbert (Le Monde diplomatique)
►http://www.monde-diplomatique.fr/carnet/2013-05-05-allemagne

Il n’est pas rare qu’un personnage de Tex Avery emporté par son élan franchisse le bord d’une falaise et poursuive sa course quelques instants dans le vide avant de mordre la poussière. Les politiques d’austérité imposées aux pays européens par l’Allemagne, la Banque centrale européenne, et — avec un enthousiasme déclinant — le Fonds monétaire international (FMI) ainsi que la Commission européenne, ont-elle atteint ce point où le coureur, comprenant soudain qu’il n’a plus rien sous les pieds, jette un regard penaud avant de s’écrouler ?
Pas encore.
Certes l’Italie, l’Espagne, la Grèce, le Portugal, La Hongrie, la République tchèque soumis à l’obligation de coupes claires dans leurs services publics et dépenses d’Etat s’enfoncent dans la récession. Même les Pays-Bas et la Finlande, alliés traditionnels de l’Allemagne en matière de rigueur, ont connu une baisse d’activité en 2012, cependant que la France et le Royaume-Uni stagnaient. Seule la Pologne affichait l’année dernière une croissance supérieure à... 1 %.
Certes, la zone euro passée sous la toise de la bureaucratie austéritaire comptait à la fin du mois d’avril 19,2 millions de chômeurs (12,1 % de la population active selon Eurostat), un chiffre record et qui néanmoins ne dit rien de la dégradation vertigineuse des conditions d’existence du peuple grec.

Le « modèle allemand » ou comment s’obstiner dans l’erreur

Il n’est pas rare qu’un personnage de Tex Avery emporté par son élan franchisse le bord d’une falaise et poursuive sa course quelques instants dans le vide avant de mordre la poussière. Les politiques d’austérité imposées aux pays européens par l’Allemagne, la Banque centrale européenne, et — avec un enthousiasme déclinant — le Fonds monétaire international (FMI) ainsi que la Commission européenne, ont-elle atteint ce point où le coureur, comprenant soudain qu’il n’a plus rien sous les pieds, jette un regard penaud avant de s’écrouler ?

►http://www.monde-diplomatique.fr/carnet/2013-05-05-allemagne

Le « modèle allemand » ou comment s’obstiner dans l’erreur
►http://www.monde-diplomatique.fr/carnet/2013-05-05-allemagne

Rapport après rapport, les données économiques viennent contredire les politiques d’austérité imposées aux pays européens par l’#Allemagne, la BCE et la Commission européenne. Et pourtant, rien ne change. / Allemagne, #Europe, #France, #Grèce, #Banque, Économie, #Finance, #Crise_économique, Crise (...) / Allemagne, Europe, France, Grèce, Banque, Économie, Finance, Crise économique, #Crise_financière - La valise (...)

#Économie #La_valise_diplomatique

Les vivisecteurs de la troïka - Mémoire des luttes
http://www.medelu.org/Les-vivisecteurs-de-la-troika

l se trouve encore des chercheurs qui jugent scientifiquement nécessaire la pratique de la vivisection, c’est-à-dire une dissection opérée sur un animal vivant. Mais, pour tout individu normalement constitué, il s’agit d’un acte de barbarie aussi abominable que la torture d’un humain. Traduite en langage d’économie européenne, la vivisection s’appelle politiques néolibérales, et plus précisément plans de rigueur budgétaire ; les vivisecteurs sont les institutions européennes et les gouvernements qui ont confié le scalpel à la « troïka » composée de la Banque centrale européenne, de la Commission européenne et du FMI ; et les organismes vivants sur lesquels s’acharnent les Docteurs Folamour de Bruxelles, Francfort et Washington - supervisés par ceux de Berlin - sont les sociétés européennes.

Présenté par la gauche socialiste, voici le texte sur l’Europe « interdit » d’être soumis au vote des militants PS, par Gérard Filoche, dont on aimerait bien qu’il arrête de râler contre son camps et qu’il en tire les conclusions qui s’imposent !
http://www.filoche.net/2013/04/30/le-texte-interdit-detre-soumis-a-la-connaissance-et-au-vote-des-militants-p

Parce que nous aimons l’Europe, parce que nous l’avons rêvée, voulue et construite nous n’acceptons pas son orientation actuelle. Comme nous, nos concitoyens sont inquiets. Le chômage et la précarité explosent et le pouvoir d’achat baisse. Les politiques d’austérité, que des institutions non démocratiques imposent aux Etats, créent un climat de défiance à l’endroit de l’Europe.

L’Europe s’est construite sur un rêve de prospérité partagée. Elle est aujourd’hui l’otage de politiques néo-libérales et de dérives technocratiques qui l’ont affaibli. On en connaît les conséquences : accroissement des inégalités, remise en cause en cause du modèle social acquis de haute lutte par les mouvements ouvrier et progressistes, démantèlement des capacités d’intervention de la puissance publique, réduction du périmètre des services publics.

La BCE aurait-elle perdu le contrôle de la création monétaire en zone euro ?
►http://www.latribune.fr/actualites/economie/union-europeenne/20130422trib000760997/la-bce-aurait-elle-perdu-le-controle-de-la-creation-monetaire-en-zone-euro
Si quelqu’un peut m’expliquer, je prends !

Les banques européennes auraient trouvé le moyen d’obtenir des liquidités en faisant marcher la planche à billets sous l’oeil bienveillant des banques centrales nationales et de la Banque centrale européenne (BCE) selon Die Welt. Ce, grâce à des titres financiers opaques potentiellement surévalués déposés en garantie en échange des liquidités offertes par la BCE aux banques. Les banques françaises, plus grandes détentrices de ces titres dont personne ne connaît le prix de marché, pourraient notamment être à l’origine d’une bulle financière par ce mécanisme selon Die Welt. Explications.

La France et ses partenaires ont sciemment accepté de perdre tout contrôle sur l’accès de leurs banques à la BCE

Selon le quotidien allemand Die Welt, une faille juridique dans l’Eurosystème, et un peu de mauvaise volonté de la part des banques centrales nationales et du président de la BCE Mario Draghi, auraient pourtant permis la création d’une bulle financière et la perte de contrôle sur le mécanisme de création monétaire par l’institution de Francfort.

On sait que la BCE avait fait état, sans jamais révéler son nom, du fait qu’une grande banque française était au bord de la faillite en raison de sa trop forte exposition au risque. Outre-Rhin, on pense qu’en acceptant de faire entrer ces titres dans la catégorie des titres éligibles au refinancement de l’Eurosystème, la BCE a donné à la France, et aux autres pays dont le système bancaire montre certaines faiblesses, la possibilité de stabiliser leurs propres banques sans que l’Allemagne ne puisse s’y opposer en attendant la mise en place de l’union bancaire.

►http://www.latribune.fr/actualites/economie/union-europeenne/20130422trib000760997/la-bce-aurait-elle-perdu-le-controle-de-la-creation-monetaire-en-zone-euro

Bizarrement, personne à la Commission Européenne ne crie à la distorsion de concurrence pour financement public de l’industrie des banques françaises. Va comprendre, hein...

Après cinq ans de crise, un livre remet les banques en accusation
http://www.telerama.fr/idees/apres-cinq-ans-de-crise-un-livre-remet-les-banques-en-accusation,95610.php?

La #violence sociale vous semble-t-elle compréhensible, voire légitime face à la violence de la #crise ?
Elle est compréhensible, mais je ne peux pas la légitimer. Je la comprends cependant d’autant mieux depuis que j’ai entendu cette phrase de la bouche même d’un député européen : « Tant qu’aucun politique n’aura été liquidé par la foule, on continuera. » Ce que je dis là ne constitue pas un encouragement à prendre le fusil mais à prendre conscience du fait qu’une fraction du pouvoir #politique – notamment au niveau européen – est déjà dans un rapport de forces extrêmement violent avec la #population. Les mêmes se disent qu’on peut imposer ces ajustements structurels brutaux aux populations du sud de l’Europe tant qu’elles se laissent faire. Le jour où elles se rebelleront, on envisagera autre chose.

L’Allemagne est-elle un pays pauvre d’Europe ? | On avait un gros doute de toute manière.
►http://blog.francetvinfo.fr/classe-eco/2013/04/17/lallemagne-est-elle-un-pays-pauvre-deurope.html

Enfin, l’étude mesure surtout l’écart de propriété immobilière entre les pays d’Europe. Une minorité d’Allemands sont propriétaires de leurs logements, et les prix de l’immobilier entre les pays d’Europe ont considérablement divergé. Ils ont légèrement diminué en Allemagne, et augmenté dans des proportions considérables dans les autres pays. Ces déséquilibres de flux de capitaux sont d’ailleurs l’un des facteurs ayant causé la crise de la zone euro. En considérant les prix immobiliers au début des années 2000, les écarts de patrimoine entre pays européens deviennent nettement plus plausibles.

"C’est l’histoire d’un homme qui tombe d’un immeuble de cinquante étages. Le mec, au fur et à mesure de sa chute se répète sans cesse pour se rassurer : jusqu’ici tout va bien, jusqu’ici tout va bien, jusqu’ici tout va bien.
Mais l’important c’est pas la chute, c’est l’atterrissage."

Dossier de presse :

http://yetiblog.org/index.php?post/effondrement-du-cours-de-l-or

Après avoir battu des records “incompréhensibles”, les indices boursiers, tant européens qu’américains et asiatiques donnent d’inquiétants signes de fléchissements. La croissance chinoise marque le pas. Les banques centrales suggèrent timidement quelques limites à leurs “aides illimitées”. Les résultats trimestriels américains sont des plus moroses. Même les chiffres de l’emploi US, pourtant trafiqués à mort, ne parviennent plus à sauver la face.

http://yetiblog.org/index.php?post/draghi-permet-a-la-france-de-battre-monnaie (encore lui)

Mais que se passe-t-il ? Voici que notre Mario Draghi, président de la Banque centrale européenne (BCE), vient en catimini, il y a quelques jours, de donner à un pays de la zone euro le droit de battre lui-même monnaie. Et qui plus est de façon quasi “illimitée” (le mot à la mode pour la finance internationale).

►http://www.leap2020.eu/GEAB-N-74-est-disponible-Crise-systemique-globale-La-guerre-est-declaree-en

Commentaire de dernière minute !
Depuis le bouclage du contenu de ce numéro du GEAB avant-hier soir, notre équipe observe de près l’inhabituelle coïncidence de l’effondrement de tous les indicateurs : bourses européennes, américaines et asiatiques, matières premières… et même et surtout or. Nous n’avons malheureusement pas le temps de nous étendre sur ce phénomène. Nous l’interprétons de toutes manières dans la droite ligne de tout ce que nous décrivons dans le présent numéro. Mais là où ce numéro décrit les choses encore assez calmement, comme encore à venir, nous nous demandons si ces prémisses ne sont pas celles de l’effondrement que nous anticipions pour la période de mars à juin 2013. L’austérité occidentale (séquestre américain + cure d’austérité européenne) dont la croissance chinoise finit par se ressentir avec ces mauvais chiffres annoncés aujourd’hui provoque un effondrement du prix des matières premières et des bourses qui entraîne une chute des actifs bancaires, obligeant les banques à liquider en urgence leurs positions pour obtenir des liquidités. L’or-papier est bradé et se retrouve menant la danse. Le phénomène est d’autant plus remarquable que, si nous étions dans un processus spéculatif normal, les baisses d’un marché profiteraient à un autre. Nous sommes peut-être au début d’un mouvement de panique dans lequel toutes les positions spéculatives sont abandonnées. Si un effondrement du type de celui de 2008 est bien en train de se mettre en place, la question est : d’où viendront les milliers de milliards qui ont rattrapé in-extremis le système financier en 2009 ?

Si quelqu’un veut comprendre pourquoi des gens qui se prétendent intelligents achètent à perte des emprunts d’état européens (enfin, allemands tant qu’il en reste, c’est à dire encore pour quelques mois au mieux, et au moins pire après), bien suivre le raisonnement de :

►http://blog.francetvinfo.fr/classe-eco/2013/04/17/lallemagne-est-elle-un-pays-pauvre-deurope.html

Comme le fait remarquer Wolfgang Munchau, si des données indiquent que l’Allemagne est plus pauvre que les autres pays européens, ce qui est manifestement faux, cela signifie soit que les statistiques en question sont fausses, ou du moins discutables, ce qu’elles sont en partie ; mais cela signifie aussi que l’unité de mesure - l’euro - est surévalué dans certains pays par rapport à d’autres. Que la zone euro n’est donc pas une monnaie unique mais une simple zone de changes fixes entre devises nationales en fait différentes. Les écarts de richesse mesurés par la BCE mesureraient alors l’ampleur des ajustements qui doivent être effectués pour ramener la richesse des uns et des autres à une valeur normale - ajustements qui passent par un appauvrissement significatif des pays européens périphériques.

L’intéressant mode de pensée des économistes de l’OFCE :

... Le cas espagnol est d’autant plus inquiétant qu’il présente un risque de contagion important pour les autres Etats-membres de l’union monétaire, par un effet purement mécanique, explique l’économiste. Dans un premier temps, l’effet produit par la déflation salariale est plutôt positif car le pays gagne en compétitivité. Mais la baisse des revenus augmente forcément le taux d’endettement des ménages. Leurs difficultés de financement se répercutent alors sur les banques qui, à leur tour, doivent solliciter l’aide de l’Etat. Et c’est finalement lui qui, en dernier ressort, se trouve contraint d’absorber le choc et d’alourdir un peu plus sa dette publique.

http://www.lemonde.fr/economie/article/2013/04/17/la-baisse-des-salaires-une-menace-pour-la-zone-euro_3161231_3234.html