Nasdark | Sniper In Mahwah
►http://sniperinmahwah.wordpress.com/2013/08/23/nasdark
La panne générale du #Nasdaq hier, jeudi 22 août 2013 (la plateforme électronique historique a été incapable de fonctionner pendant trois heures, ce qui est particulièrement long ►http://seenthis.net/messages/167395 ) est un autre symptôme de cette complexité des marchés, une conséquence directe de Regulation National Market System (ou Reg NMS), décidé par la SEC en 2005 et mis en place en 2007. Rappelons, pour faire court, que depuis 2007 et Reg NMS, il y a aux Etats-Unis 13 marchés officiels (Nyse, Nyse Arca, Nasdaq, Bats, Direct Edge EDGX et EDGA, etc.) et une cinquantaine de « plateformes alternatives », ou alternative trading systems, qui regroupent notamment les dark pools (où les transactions se font de manière complètement anonymes, sans informations sur les cotations) et les internalisateurs (des "marchés" internes qui appartiennent par exemple à une banque, laquelle fait correspondre en interne ordres d’achats et ordres de ventes de ses clients sans disséminer de cotations à l’extérieur de cette plateforme interne).
Nasdark #2 – De l’espace et du #temps
►http://sniperinmahwah.wordpress.com/2013/08/26/nasdark-2-de-lespace-et-du-temps
L’histoire est ironique : même en passant au tout électronique, les marchés ont recréé cette proximité spatiale dont avaient besoins les traders humains du temps des parquets… C’est ainsi que le Nyse promet à ces clients colocataires d’exécuter un ordre en 37 microsondes, soit 0.000037 secondes, soit 4 fois moins de temps qu’il n’en faut pour que le son d’une voix humaine parte du fond de la gorge pour arriver à la bouche.
▻https://mapsengine.google.com/map/u/0/viewer?mid=zrNZZNGK5JGs.kpbJtsC1ztHI
Reg NMS est très clair sur un point : même si un courtier achète directement les informations concernant les cotations à une plateforme/un marché (direct feed), le prix auquel il doit traiter un titre doit l’être en fonction des prix affichés par le NBBO (ce qui est logique car le NBBO informe de manière égalitaire tous les participants). Or, récupérer les données du NBBO prend plus de temps que de traiter les direct feeds… et ce en raison de la colocation (tout se tient).