« On alimente la crise économique » - Le Nouvel Observateur
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Comment relancer la croissance en zone euro ? Dans le cadre des discussions menées par les institutions européenne sur la politique économique, l’Observatoire français des conjonctures économiques (OFCE) présente vendredi 6 décembre un rapport en partenariat avec le Conseil économique du mouvement travailliste danois et l’Institut allemand de politique macroéconomique. Interview de Xavier Timbeau, directeur du département analyses et prévisions à l’OFCE.
Quelles sont vos conclusions ?
– Nous ne sommes pas dans une phase de reprise. La crise continue. Les problèmes n’ont pas disparu, ils se sont déplacés : on a réduit les déficits publics en créant du chômage. Ainsi on alimente la crise, en favorisant la pauvreté, et en tirant les salaires vers le bas. Cette dévaluation par les salaires, bien réelle, notamment en Espagne, va se propager vers d’autres pays comme la France. Et la compétitivité qui va avec ne durera pas. Nous allons être rattrapé par la déflation, une baisse des prix et des salaires qui va faire monter le cours de l’euro, et annuler nos gains de compétitivité. Au final, la dette publique va augmenter, et la monnaie unique sera de nouveau menacée.
Pourtant la Banque centrale européenne ne prévoit pas de déflation…
– Ce que nous décrivons est une longue dynamique. La déflation est un phénomène qui met toujours du temps à s’installer. Mais dont il est très difficile de sortir. La Banque centrale a baissé ses taux directeurs il y a un mois ce qui, en réduisant le coût de financement des banques, et donc des entreprises et des ménages, stimule l’économie. Mais pour empêcher que la déflation se produise, il faut des mesures fortes.
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